发布日期：2024-10-24 17:10    点击次数：142

　　“高频想法裸露，印度经济作为正在周期性放缓。”近日，高盛在最新研报中将印度阛阓股票评级从增抓下调至中性。

　　高盛暗示，当今印度股市的合座估值照旧达到预期盈利的24倍，处于历史峰值水平。而历史西宾标明，当公司估值较高且盈利率被下调时，改日3至6个月的阛阓请问率就会很低。

　　“在印度国内资金流动的提拔下，大范围‘价钱修正’的可能性较小，但阛阓可能在改日3至6个月迎来‘时期修正’。”高盛称。

　　因此，高盛在亚洲/新兴阛阓树立中从战术上将印度股票从增抓下调至中性。NIFTY指数12个月方向为27000点，意味着9%的高潮空间。短期方向为24500点（-1%）和25500点（+3%）。

　　与此同期，高盛瞻望，印度2024财年本色GDP同比增长可能降至6.7%（较阛阓共鸣低30个基点），2025年财年同比增长下落至6.5%（较阛阓共鸣低40个基点）。

　　具体而言，高盛以为，近几个月印度的一些经济作为数据证明了经济增长放缓这一不雅点。在投资方面，高盛称，“印度中央政府的成本开销在2024年第二季度大幅收缩，可能是由于寰宇选举，尽管第三季度有所回升，但成本开销在本财年迄今的基础上仍同比缩短了20%。”

　　高盛分析谈，除了电力等一些亮点，印度私东谈主成本开销作为尚未完全回升。住宅行业连年来一直强盛，但增长的二阶导数正在冉冉缩小。

　　在耗尽方面，高盛称，印度汽车销售和汽油耗尽等城市需求想法有所放缓，而农村想法弘扬出休戚各半的信号。最近的访谒数据也在放缓，9月份就业业采购司理东谈主指数降至57.7的10个月低点。

　　“经济增长放缓照旧初始影响到企业盈利。”高盛进一步暗示，正在进行的9月财报季开局疲软。在迄今限度已讲述功绩的18家MSCI印度公司中，有11家未达到预期。诚然第二季度讲述季的合座共鸣预期似乎可以（MSCI India的利润同比增长14%，NIFTY的利润同比增长6%），但这是由少数几个行业带动的，并依赖于抓续的利润率推广（瞻望收入增长将从二季度的6%进一步放缓至三季度的4%）。

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　　此外，高盛印度股票分析师对印度大精深行业的预期低于共鸣，其中投资周期性行业（工业、水泥 / 化工）的相反最大。这标明跟着改日3到4周财报季的鼓舞，盈利可能会进一步下调。

　　“就全年而言，咱们缩短了关于印度2024年的盈利预测，从14%增长到13%增长，2025年的盈利则从15%增长到14%增长。”高盛称。

　　“海量的IPO也在分流阛阓资金。”高盛指出，本年到当今限度，印度股票刊行的总价值照旧逾越了之前的高点，当今达到创记录的450亿好意思元。“诚然到当今限度印度国内资金流强盛，有助于继承股票供应，但企业盈利放唐突外资流出可能导致供需失衡，在短期内给阛阓带来压力。”

　　值得一提的是调教 telegram，高盛还在研报中暗示，“跟着中国强有劲的策略刺激以及股市的大幅高潮，咱们看到了区域资金转向中国阛阓的迹象。昔日两周，印度履历了约80亿好意思元的外资抛售，这是印度历史上按好意思元扫数值忖度的第四大番邦机构投资者（FII）抛售，况兼新兴阛阓和亚洲基金在昔日1个月减少了在印度的敞口，同期加多了在中国和其他北亚阛阓的敞口。”

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