发布日期：2024-10-28 01:57    点击次数：102

国金证券股份有限公司李超，黄舒婷近期对驰宏锌锗进行不时并发布了不时叙述《矿端视价回升运转事迹环比诞生》，本叙述对驰宏锌锗给出买入评级，刻下股价为5.67元。

驰宏锌锗(600497)

事件

10月24日公司露馅24年三季报，前三季度实现营收146.52亿元，同比-11.19%；归母净利14.74亿元，同比-15.79%；扣非归母净利13.65亿元，同比-19.17%。3Q24实现归母净利5.71亿元，环比+37.51%，同比-2.97%。

点评

铅锌矿产量仍受停产影响，Q3矿端事迹环比诞生。前三季度公司矿产铅锌金属产量23.03万吨(铅金属5.86万吨，锌金属17.17万吨)，同比减少2.76万吨(铅金属0.82万吨，锌金属1.94万吨)，主要受上半年会泽矿业选矿厂提质增效时势成就致其选矿系统停产、鼎盛矿业因安全坐蓐许可证办理问题前三季度部分坐蓐系统停产影响所致。3Q24铅锌金属产量诀别为2.26/5.87万吨，庭院里的女人环比增长41%/28%。3Q24长江有色锌均价2.53万元/吨，环比+1.05%，长江有色铅均价1.65万元/吨，环比+1.60%。3Q24铅锌矿量价环比回升，事迹诞生。

锌冶真金不怕火利润承压及产量下落累赘事迹发达。Q3锌精矿原料殷切，TC握续下行，冶真金不怕火端利润承压；Q3公司锌家具产量11.26万吨，环比-15%，其中锌锭产量6.26万吨，环比-26%。锌锭量利环比走弱对事迹略有累赘。

锗家具产量略有下滑，锗价大幅上行孝敬增长。3Q24锗锭价钱大幅上行，季度均价1.55万元/千克，环比+57.07%，同比+61.27%。3Q24公司锗家具含锗16.89吨，环比-10%，对环比发达略有累赘，举座上价钱大幅上交运转锗家具事迹发达。

事迹有望迎来诞生，钞票注入有望竣事孝敬。现在铅锌矿端整改责任正在积极鼓动中，公司蓄意至2024末徐徐完成整改，矿端产量有望连续回升，Q4事迹有望进一步诞生。后续集团托管时势金鼎锌业和云铜锌业注入预期有望提高后续事迹发达。

盈利预测&投资评级

展望公司24-26年营收诀别为254/259/264亿元，归母净利润诀别为19.96/26.85/27.20亿元，EPS诀别为0.392/0.527/0.534元，对应PE诀别为14.49/10.77/10.63倍。保管“买入”评级。

风险指示

家具价钱大幅波动；钞票注入程度不足预期；环保计谋风险。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据测度，中信证券敖翀不时员团队对该股不时较为深切，近三年预测准确度均值为66.19%，其预测2024年度包摄净利润为盈利18.37亿，左证现价换算的预测PE为15.78。

日本人体艺术

最新盈利预测明细如下：

---